Greenshoe Optionen: Ein IPO039s Best Friend Unternehmen, die wagen wollen und starten Sie den Verkauf ihrer Aktien an die Öffentlichkeit haben Möglichkeiten, um ihre anfänglichen Aktienkurse zu stabilisieren. Einer dieser Wege ist durch einen gesetzlichen Mechanismus namens Greenshoe-Option. Ein Greenshoe ist eine Klausel, die in der Underwriting Vereinbarung eines Börsenganges (Börsengang) enthalten ist, der es den Underwritern erlaubt, bis zu 15 zusätzliche Aktien zum Börsenkurs zu kaufen. Die Investmentbanken und Makleragenturen (die Underwriter), die am Greenshoe-Prozess teilnehmen, haben die Möglichkeit, diese Option auszuüben, wenn die öffentliche Nachfrage nach den Aktien die Erwartungen übertrifft und die Aktie über dem Angebotspreis liegt. (Lesen Sie mehr über IPO Besitz in IPO Lock-Ups Stop Insider Verkauf.) Der Ursprung des Greenshoe Der Begriff Greenshoe kam von der Green Shoe Manufacturing Company (jetzt Stride Rite Corporation), gegründet 1919. Es war das erste Unternehmen zu implementieren Die Greenshoe-Klausel in ihre Underwriting-Vereinbarung. In einem Unternehmensprospekt. Der Rechtsbegriff für den Greenshoe ist eine Überzuteilungsoption, da neben den ursprünglich angebotenen Aktien auch Anteile für Underwriter aufgelöst werden. Diese Art der Option ist das einzige Mittel, das von der Securities and Exchange Commission (SEC) für einen Underwriter erlaubt wird, den Preis einer neuen Emission nach der Feststellung des Angebotspreises rechtlich zu stabilisieren. Die SEC hat diese Option eingeführt, um die Effizienz und Wettbewerbsfähigkeit des Fundraising-Prozesses für Börsengänge zu steigern. (Lesen Sie mehr darüber, wie die SEC Investoren bei der Polizei schützt Der Wertpapiermarkt: Ein Überblick über die SEK.) Preisstabilisierung Dies ist, wie ein Greenshoe-Option funktioniert: Der Underwriter arbeitet als eine Verbindung (wie ein Händler), die Suche nach Käufern für die Aktien, die Ihre Kunden anbieten. Ein Preis für die Aktien wird von den Verkäufern (Firmeninhabern und Direktoren) und den Käufern (Underwritern und Kunden) bestimmt. Wenn der Preis ermittelt wird, sind die Aktien bereit, öffentlich zu handeln. Der Underwriter muss sicherstellen, dass diese Aktien nicht unter dem Ausgabepreis handeln. Wenn der Underwriter findet, gibt es eine Möglichkeit, dass die Aktien unter dem Angebotspreis handeln, können sie die Greenshoe-Option ausüben. Um den Kurs unter Kontrolle zu halten, kann der Underwriter bis zu 15 Aktien mehr verkaufen oder verkaufen als ursprünglich angeboten. (Zum Beispiel, wenn ein Unternehmen beschließt, öffentlich 1 Million Aktien zu verkaufen, können die Underwriter (oder Stabilisatoren) ihre Greenshoe-Option ausüben und verkaufen. (Mehr über die Rolle eines Underwriters in der Wertschriftenbewertung lesen Sie unter Brokerage-Funktionen: Underwriting und Agenturrollen 1,15 Millionen Aktien. Wenn die Aktien preislich sind und öffentlich gehandelt werden können, können die Underwriter 15 der Aktien zurückkaufen. Dies ermöglicht es den Underwritern, schwankende Aktienkurse durch die Erhöhung oder Verminderung des Angebots an Aktien entsprechend der anfänglichen öffentlichen Nachfrage zu stabilisieren. (Lesen Sie mehr in den Grundlagen der Bid-Ask Spread.) Wenn der Börsenkurs der Aktien den ursprünglich festgelegten Angebotspreis übersteigt, können die Underwriter die Aktien ohne Verlust nicht zurückkaufen. Hier ist die Greenshoe-Option sinnvoll: Sie ermöglicht es den Underwritern, die Aktien zum Angebotspreis zurückzukaufen und so vor dem Verlust zu schützen. Wenn ein öffentliches Angebot unter dem Angebotspreis der Gesellschaft tätig ist, wird es als Pausenfrage bezeichnet. Dies kann die Annahme schaffen, dass die angebotene Aktie unzuverlässig sein könnte, was Investoren dazu veranlassen kann, die bereits gekauften Aktien entweder zu verkaufen oder mehr zu kaufen. Um die Aktienkurse in diesem Fall zu stabilisieren, üben die Underwriter ihre Option aus und kaufen die Aktien zum Angebotspreis zurück und geben die Anteile an den Kreditgeber (Emittent) zurück. Full, Partial und Reverse Greenshoes Die Anzahl der Aktien der Underwriter kauft zurück bestimmt, ob sie eine partielle Greenshoe oder eine volle Greenshoe ausüben wird. Ein teilweiser Greenshoe ist, wenn die Versicherer nur einige Aktien zurückkaufen können, bevor sich der Kurs der Aktien erhöht. Ein voller Greenshoe tritt auf, wenn sie nicht in der Lage sind, zurück zu kaufen Aktien zurück, bevor der Preis höher geht. An diesem Punkt muss der Underwriter die volle Option ausüben und zum Angebotspreis kaufen. Die Option kann jederzeit während der ersten 30 Tage des Börsenhandels ausgeübt werden. Es gibt auch die umgekehrte Greenshoe-Option. Diese Option hat den gleichen Effekt auf den Kurs der Aktien wie die reguläre Greenshoe-Option, aber statt des Kaufs der Aktien darf der Underwriter Aktien an den Emittenten zurückgeben. Wenn der Kurs unter den Anschaffungspreis sinkt, kann der Underwriter Anteile am offenen Markt kaufen und an den Emittenten zurückgeben. (Erfahren Sie mehr über die Faktoren, die die Aktienkurse beeinflussen, wenn Sie das Fedmodell und die Kräfte, die die Aktienkurse verschieben, brechen.) Die Greenshoe-Option in Aktion Es ist sehr häufig für Unternehmen, die Greenshoe-Option in ihrem Underwriting-Vertrag anzubieten. Zum Beispiel verkaufte die Esso-Einheit der Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM) weitere 84,58 Millionen Aktien während des Börsengangs, weil die Anleger den Kauf von 475,5 Millionen Aktien beschlossen hatten, als Esso ursprünglich nur 161,9 Millionen Aktien angeboten hatte. Das Unternehmen nahm diesen Schritt, weil die Nachfrage übertraf ihr Aktienangebot um das Zweifache der ursprünglichen Menge. Ein weiteres Beispiel ist die Tata Steel Company, die in der Lage, 150 Millionen durch den Verkauf von zusätzlichen Effekten durch die Greenshoe-Option zu erhöhen. Fazit Einer der Vorteile der Verwendung des Greenshoe ist seine Fähigkeit, das Risiko für das Unternehmen, das die Aktien ausgeben, zu reduzieren. Es erlaubt dem Underwriter, Kaufkraft zu haben, um ihre Short-Position zu decken, wenn ein Aktienkurs fällt, ohne das Risiko, Aktien zu kaufen, wenn der Preis steigt. Im Gegenzug hilft dies, die Aktienkurs stabil, die positiv beeinflusst sowohl die Emittenten und Investoren.8220Motley Fool8217s 8216Double Play8217 Kaufen Alert auf Recent IPO8221 Irregulars Quick Take Paid Mitglieder erhalten eine kurze Zusammenfassung der Aktien geärgert und unsere Gedanken hier. Registriert als Lager Gumshoe Unregelmäßig heute (bereits ein Mitglied Anmelden) Die Leute an der Motley Fool machen gerne eine Menge der Erfolg ihrer 8220double down8221 oder 8220double play8221 oder 8220triple play8221 Aktien, die in der Regel ist ein Verweis auf Aktien, die entweder sind (David und Tom Gardner, die gemeinsam die Aktien für ihr Flaggschiff Motley Fool Stock Advisor Newsletter wählen), oder die von einem von ihnen einmal, zweimal oder mehrmals empfohlen werden. Die Behauptung ist in der Regel, dass diese Art von empfohlenen Picks, die natürlich diejenigen, über die sie die meisten überzeugt haben, sind diejenigen, die das Beste tun und machen für einen Großteil der sehr gute langfristige Leistung, die Stock Advisor wählt habe gezeigt. I don8217t wissen, wenn that8217s immer wahr, aber there8217s wahrscheinlich einige Tatsache dahinter, weil sie es in ihren Anzeigen verwenden die ganze Zeit 8212 und es macht Sinn, ist die newsletter8217s großen veröffentlichten durchschnittlichen Rendite Rekord in einigen großen Teil wegen der außergewöhnlichen Tausend - Plus-Renditen aus Aktien wie Amazon und Priceline und Netflix, die sie seit Jahren halten, und das sind die Arten von Aktien, die sie wahrscheinlich immer wieder wählen. Besonders David Gardner, der mehr wachstumsorientierte der Brüder und hat 8220Wall Street denkt es8217s zu teuer8221 als eines seiner wichtigsten Kriterien für die Kommissionierung 8220rule breaking8221 Aktien. Und heute, we8217re geärgert mit einem anderen dieser 8220re-rec8221 Aktien 8212 so was ist es Dies ist von der Anzeige, um Ihnen den Start: 8220In Motley Fool Stock Advisor8217s 14-jährige Geschichte gab es nur 4 Anlässe, wenn legendäre Wachstum Investor David Gardner hat ein Unternehmen so außergewöhnlich gesehen, dass er eine 8220buy8221 Warnung innerhalb von 5 Monaten seines IPO8230 ausgestellt. 8220Das war das erste Unternehmen, das diesen bemerkenswerten Standard erreicht hat 8220And gerade vor vier Monaten hat David eine weitere kleine Firma identifiziert, die die gleiche hohe Stange geklärt hat. 8220Der Vorrat ist schon 40 Jahre alt, seitdem David es empfohlen hat 8220But David glaubt nicht, dass die guten Zeiten mehr als doppelt dicht sind 8211 er hat gerade einen zweiten Warnhinweis für dieses selbe bemerkenswerte Unternehmen ausgestellt.8221 Das ist wahrscheinlich nicht technisch wahr, denn wenn der Stock Advisor Newsletter Ist 14 Jahre alt es didn8217t entstanden, bis fünf Jahre nach Amazon8217s 1997 IPO8230 aber es ist wahr (oder es8217s zumindest weithin berichtet), dass David Gardner öffentlich gekauft und empfohlen, dass verrückte neue Online-Buchhandlung an oder in der Nähe des Börsengangs, auch wenn die Motley Fool Publishing Situation war ein bisschen anders damals (sie hatte ein paar verschiedene Dienste und Briefe, bevor sie gingen mit der aktuellen Version ihres Flaggschiff-Newsletters im Jahr 2002 8212 die Gardner Brüder hatten einen Investitions-Newsletter bereits 1993, aber die Motley Fool wirklich Hat 1994 als AOL-Chat-Forum begonnen). Einige der E-Mails, die diesen Newsletter schreiben, haben auch mit diesen fantastischen 8220like Kauf Amazon in 19978221 Neigungen, die, natürlich, machen wir sehen glückliche kleine Dollar-Zeichen tanzen vor unseren Augen, wie wir diese 20.000 Renditen, dass frühe Amazon-Anleger verdient zu denken (Manchmal ist es hart, Biene ruhig, cool und gesammelt in Ihrer Analyse, wenn Sie diese Dollar-Zeichen sehen, isn8217t it Ihr Tanz ist so tantalizing8230.) Und ich vermute, dass ein paar von Ihnen vielleicht die Antwort auf diese necken not8230 aber let8217s gerecht Überprüfen Sie die Anhaltspunkte von der Anzeige, um sicherzustellen: 8220While können Sie in Zeit zurückgehen und in Amazonas neben David Gardner investieren, glaube ich, dass I8217m Ihnen das folgende beste thing8230 anbietet 82208230 eine Firma mit auffallend ähnlichen Merkmalen zu, was David zuerst Ausgabe machte Amazon Anruf. 82208230 Marktkapitalisierung von weniger als 3,8 Milliarden8230 8220Like Amazon profitiert dieses Unternehmen aus dem Wachstum seiner 8216virtuellen Gemeinschaft8217 8230. 8220Das Unternehmen hat die Größe seiner Benutzerbasis von 63 jährlich für die letzten 4 Jahre 8211 erworben, die es mehr als das Doppelte des Marktanteils Des nächsten Wettbewerbers. 8220Even noch spannender, das Management glaubt immer noch, dass sie nur erobert 11 der potenziellen Markt für ihre Produkte.8221 Also, wer ist es gut, der Thinkolator war ein wenig langsam zu starten, nachdem ein langes Wochenende 8212 aber wir abgestaubt, den Gas-Tank aufgefüllt , Und schließlich bekam es gefeuert up8230 und, wie Sie vielleicht denken, kam die Antwort ziemlich schnell, sobald wir die Hinweise in den Trichter eingezogen erhielten. Dies ist Match Group (MTCH), der Inhaber der gleichnamigen Dating-Service Match sowie trendiger Produkte wie Tinder und Dutzende von anderen sozialen Lebens-Anwendungen und Dienstleistungen. Und ja, David Gardner empfahl dies nur wenige Monate nach dem IPO 8212 er sogar gezüchtete es in seine Anzeigen im Frühjahr, also ja, ist die Aktie bis 40, da sie öffentlich über diese Auswahl im April angedeutet haben (wir haben darüber geschrieben und ID8217d der Vorrat hier an der Zeit, wenn you8217re neugierig genug, um zu überprüfen). Ich habe noch don8217t eigene MTCH Aktien, falls Sie neugierig sind (danke für die Nachfrage), aber dass erste Fool kaufen im Frühjahr entpuppte sich als ziemlich gut timed 8212 die Aktien begannen Handel um rund 15 spät im Jahr 2015, dann fielen um 40 oder So im Februar Zusammenbruch und allmählich erholt, so dass jetzt um 16 und ändern sie noch ziemlich in der Nähe, wo sie auf dem IPO im November waren. Was hat MTCH ein bisschen in diesem Jahr gefangen, und was Investoren ein wenig mit den Aktien enttäuscht, ist, dass die Erträge werden erwartet, dass in 2016 schwächer als in 20158230 73 Cent für 2016 im Vergleich zu 84 Cent im vergangenen Jahr zurück, Sie waren powering up (oder vielleicht Puffing up) für diesen Börsengang. Aber wenn Sie etwas Vertrauen in die Analysten, die Dinge sicher don8217t schlecht aussehen für sie 8212 die Dutzende oder so verkaufen-Seite-Analysten, die MTCH decken haben eine durchschnittliche Vermutung von 93 Cent pro Aktie für das Ergebnis 2017, und sie erwarten weiterhin zweistellige Einnahmen Wachstum in den Jahren danach. So ändern sich die Anteile jetzt für ungefähr 22mal gegenwärtige Einkommenschätzungen, und sie8217ve geschlagen jene analytischen Schätzungen in allen ihren öffentlich gemeldeten Vierteln bis jetzt 8212 und das vorwärts PE, das nächste Jahr8217s Schätzungen ist nur 17, die niedriger als die ist Vorwärts PE für den S038P 500 (der breite Markt hat ein Vorwärts-PE zwischen 18-19 gerade jetzt, ein Niveau das8217s hoch genug ist, um Sorge für viele Anleger zu verursachen). Das bedeutet für mich, dass die Aktie in 8220not unvernünftig8221 auf der Bewertungsskala kommt und Ihre Einschätzung der company8217s verdient als eine Investition wird wahrscheinlich mehr abhängig von Ihren Erwartungen für Wachstumspotenzial in der Online-Dating-Raum, und auf Match Group8217s Fähigkeit Zu halten ihre Marken relevant und extrahieren vollen Wert von ihren Nutzern. Online-Dating hat einige intrinsische Herausforderungen als ein Geschäft, vor allem, weil diese neigen nicht zu ewigen Mitgliedschaften 8212 Menschen beitreten, wenn they8217re auf der Suche nach Liebe und beenden Sie die Dienste, wenn they8217ve entweder gefunden, was sie gesucht wurden oder auf diese besondere Vielfalt der Suche aufgegeben. Das macht es schwierig zu versuchen zu bestimmen, wie viel ein 8220user8221 8212 wert ist und wie viel ein Unternehmen bereit sein sollte, in Marketing zu investieren, um in jedem neuen Benutzer zu bringen. Match-Gruppe hat eine Menge Dinge zu ihren Gunsten arbeiten, vor allem die Tatsache, dass sie so sehr viele 8220socializing8221 Standorten betreiben und können daher halten die Kosten unter Kontrolle und 8220buy in bulk8221, wenn es um Marketing-und Programmierung Talente und was immer sie brauchen, um weiter wachsen , Aber ich don8217t wissen, was die langfristige Wachstumsrate wird für Online-Matchmaking. Wenn Sie wie ein allgemeiner Überblick über das Unternehmen und warum Match Group denken, ihre Marken und Strategie sind wertvoll, haben sie eine allgemeine Präsentation, dass hier. Die detailliertere Darstellung der Quartalsergebnisse finden Sie hier. Und es im Wesentlichen umreißt die Herausforderung und die Gelegenheit für Match: Tinder wächst wie verrückt, wie ihre anderen Mobile Apps, aber Tinder doesn8217t generieren so viel Umsatz pro Benutzer wie die traditionelle Match-Abonnement und die Kosten steigen, da sie in Tinder investiert haben Erweiterung, so dass8217s allgemein, warum dies ein 8220flat bis down8221 Jahr ist. Sie hatten auch einige unerwartete Weichheit von anderen Orten, wie OKCupid und Match Affinity, die wie ihre Konkurrenten für die intensivere eHarmony Fragebogen und Persönlichkeit-Matching-System 8212 scheint die beiden hellen Flecken weiterhin Tinder so ziemlich überall in der Welt und Match in Nordamerika. So8230 ist es eine schöne Sammlung von ziemlich starken Marken, es ist nicht verrückt teuer, und es8217s derzeit nicht wachsende Gewinne, sondern wächst ihre Kopfzahl von bezahlten Mitgliedern, und Analysten glauben, dass sie8217ll Gewinnwachstum wieder gestartet. Ich bleibe dagegen unentschlossen, und ich behaupte, es sei sicherlich mehr begrenzt in potentiellem Umfang, als Amazon 1997 war (obwohl wir damals dachten, dass Amazon nur eine Buchhandlung8230 war und Netflix nur ein DVD-Delivery-System war, also wer weiß). Match Group8217s eigene Einschätzung ist, dass es mehr als 500 Millionen 8220singles8221 gibt, die Zugang zum Internet haben, und ungefähr 10 von denen sind Benutzer eines Match Group Service8230 und ungefähr 10 von jenen Match Group Benutzern sind bezahlte Mitglieder. So there8217s offensichtlich Raum für Wachstum, wenn sie halten können, dass Marketing-Trichter gehen, bringen neue Benutzer auf für Tinder und Match und andere Dienste, und herauszufinden, wie man mehr von diesen Benutzern zu aktualisieren, um bezahlte Mitgliedschaften erhalten. Ich habe mich davon überzeugt, daß es aufregend genug ist, um auszusteigen und Aktien zu kaufen, aber es gibt sicherlich Potenzial. Mit diesem, liebe Freunde, I8217ll verlassen Sie zu Ihrer Recherche 8212 Phantasie ein Datum mit Match Group Think it8217s ein bisschen zu dodgy, um sie gerade jetzt zu sehen Sehen Sie einige Potenzial, wenn es eine Rasur und ein neues Paar Schuhe Lassen Sie uns mit einem wissen Kommentar unten.
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